【米国株】2026年5月18日週 トレード戦略

投資戦略

3行まとめ

  1. Base から警戒モードへの移行が事実上確定。
    原油高・CPI 上振れ・10Y の節目突破・内部劣化が同時進行。指数は高値圏だが Breadth と Uptrend Ratio は弱い。

  2. 今週の主役は NVDA 決算・FOMC 議事要旨・小売決算・原油。
    日本在住トレーダーは 5/21 (木) 朝が最大の山場。議事要旨に続き NVDA の結果と call が並ぶ。

  3. 方針は、ディフェンシブ・ピボットの深化。
    QQQ をゼロまで落とし、XLV・XLP・GLD を少し増やす。リスク資産 63% は維持し、中身を防御寄りへ。

今週のアクション

今週は、株式・コモディティを 63%、現金・短期債を 37%。前週からの調整は、QQQ をゼロに落とし、XLV・XLP・GLD を少し増やす こと。リスク資産の総量は変えず、中身を防御寄りへシフトする。

以下はモデル配分例です。実際の売買判断は、各自のリスク許容度、税務状況、保有銘柄を踏まえて調整してください。

ETF 前週 今週 変化 実行タイミング 意図
SPY 15% 13% -2% 月曜寄り 減額。10Y 節目突破でグロース最脆弱、内部劣化が深化
DIA 10% 10% 0% — 維持。ディフェンシブを含むバランス役
QQQ 1% 0% -1% 月曜寄り ゼロへ縮小。NDX は 20週MA から +11% 乖離、金利に最脆弱
XLV 10% 11% +1% 月曜寄り 増額。Healthcare 月次 -3.11% で売られ過ぎ、相対防御
XLP 10% 11% +1% 月曜寄り 増額。WMT/TGT 決算前の守り
GLD 12% 13% +1% 月曜寄り 増額。Iran 再エスカレ、FRB議長交代期、スタグフレヘッジ
XLE 5% 5% 0% — 維持。WTI $101 高位継続が前提。停戦時のみ減
BIL / Cash 37% 37% 0% — 維持。NVDA + FOMC 議事要旨 + 小売週のバッファ

カテゴリ合計: コア 23% / 防御 22% / テーマ 18% / 現金 37% (= 100%)

0K ポートフォリオ例

資産 配分 金額
SPY 13% $13,000
DIA 10% $10,000
QQQ 0% $0
XLV 11% $11,000
XLP 11% $11,000
GLD 13% $13,000
XLE 5% $5,000
BIL / Cash 37% $37,000

売買レベル

対象 買いレベル 上値目安 防衛ライン
S&P 500 7,018 7,450 7,018 終値 2 日連続割れ (20週MA 約 7,000)
Nasdaq 100 26,233 29,200 / 29,400 26,233 週足終値割れ (50週MA 25,275)
Russell 2000 (IWM) $268 $284 $268 終値割れ
WTI 原油 $88.53 付近 $110、$111.29 上抜けは追随警戒 $88.53 終値 2 日連続割れ = 緊張緩和
金先物 / GLD GC $4,500、GLD 約 $413 GC $5,071、GLD 約 $466 GC $4,415 (GLD 約 $405) 週足終値割れ

データ時点: 2026/5/15 終値
SPX 7,408.50 / NDX 29,125 / SPY $739.17 / QQQ $708.93 / DIA $495.37 / IWM $277.60 / GLD $417.29 / VIX 18.43 / 10Y 4.590% / WTI $101.02 / GC $4,543.6 / Cu $6.29 (GC/GLD 実勢比率 10.89 倍)

WTI のトリガー ($88.53 / $100 / $110 / $115) は FMP の spot/CFD 基準で統一。CL 先物限月 (6月限・7月限) とは別管理で、先物チャート参照時は限月の settle と価格差が出るため閾値を再計算する。

今週の重要イベント

JST ET イベント 重要度 見るポイント
毎日 — Iran / Hormuz 動向 最重要 WTI $88.53 割れなら緊張緩和、$110 超なら再エスカレ
5/18 (月) BMO 5/18 BMO release (時刻未明示) BIDU Q1 決算 高 中国 AI/クラウド、China consumer
5/19 (火) 22:00 5/19 call 09:00 HD Q1 決算 高 住宅・DIY 需要、金利高の影響
5/19 (火) 21:00 5/19 08:00 Fed Waller 講演 (Frankfurt) 中 金融政策スタンス
5/20 (水) 22:15 5/20 09:15 Fed Barr 講演 (Atlanta EMERGE) 中 消費者金融健全性
5/21 (木) 03:00 5/20 14:00 FOMC 議事要旨 (4/28-29 会合) 高 8-4 分裂の力学、利下げ織り込み再評価
5/21 (木) 05:20 (release) 5/20 AMC release 16:20 / call 17:00 (=5/21 06:00 JST) NVDA Q1 FY27 決算 最重要 ナロー相場の支柱。ギャップ ±8%、5-10% 値幅織り込み
5/20 (水) 21:00 5/20 call 08:00 TGT Q1 決算 高 裁量消費、インフレ下トラフィック
5/20 (水) 23:00 5/20 release 07:00 / call 10:00 ADI Q2 FY26 決算 高 アナログ半導体、産業/車載需要
5/21 (木) 21:00 5/21 release 07:00 / call 08:00 WMT Q1 FY27 決算 高 米消費の最重要バロメーター
5/21 (木) 23:00 5/21 call 10:00 DE Q2 決算 高 農機・建機、景気サイクル感応
5/21 (木) 21:30 5/21 8:30 住宅着工/建設許可 (Apr) / 新規失業保険 高 金利高下の住宅需要、景気減速サイン
5/21 (木) 22:45 5/21 9:45 S&P Global PMI 速報 (May) 中 価格指数でインフレ再確認
5/22 (金) 23:00 5/22 10:00 Fed Waller 講演 (Frankfurt) 中 NVDA/WMT/PMI 後の利下げ織り込み再評価

Fed 講演 3 件 (Waller 5/19・Barr 5/20・Waller 5/22) は公式 May カレンダーで確認済み。当週 5/18-22 は Fed ブラックアウト (6/6-6/18 ET) の対象外。次回 FOMC は 6/16-17。各社の release / call 時刻と IR リンクは末尾 Sources を参照。

シナリオ別プラン

Base: NVDA まちまち + 小売インライン + 原油 -110 レンジ

筆者推定: 45%

マクロ二重逆風下で高値圏のボラタイル横ばい。内部劣化は続くが危機圏 15% は割らない。

トリガー: VIX 20 未満維持 (終値) + 10Y 4.60% 未満 + SPX 7,018-7,450 レンジ (週足終値) + NVDA ギャップ ±6% 以内 + Uptrend Ratio 15-25% 低位

アクション: 今週のモデル配分をそのまま維持 (コア 23% / 防御 22% / テーマ 18% / 現金 37%)

Risk-On 復帰: NVDA 強い + 小売底堅い + 原油沈静化

筆者推定: 22%

NVDA +8%+ でガイダンス上方なら AI 設備投資サイクルが確認される。ただし NVDA +8% 単独では Risk-On 復帰とみなさない。ブレッドス改善を伴わない価格上昇は罠の可能性が高いため、内部確認を必須ゲートとする。

トリガー (必須 1〜3 すべて成立で発動):

  • 必須1: NVDA AH +8%+ gap up
  • 必須2: Uptrend Ratio CSV 赤→緑転換 + 25% 超回復
  • 必須3 (以下のうち最低 1 つ): WTI $88.53 週足終値割れ / 10Y 4.50% 未満 (終値) / VIX 17 未満 (終値 2 日連続)
カテゴリ 変更
コア 23%→27%。SPY 13%→15%、QQQ 0%→2%
防御 22%→20%。XLV、XLP を各 1% 減らす
テーマ 17%。GLD 13%→12%、XLE 5% 維持
現金 37%→36%

実行は必須 1+2+3 すべて確認後、翌営業日寄り。NVDA +8% 単独では戻さず、内部確認を待つ。一括ではなく段階的に戻す分割執行も選択肢。

Caution 深化: NVDA 弱含み or 小売弱 + 議事要旨タカ + 原油再加速

筆者推定: 26%

NVDA 売上ミス or ガイダンス慎重でナロー相場の支柱が崩壊、または 10Y 4.60% 終値 2 日連続、または WTI $110 超定着。Uptrend Ratio が危機圏 15% を割る方向。

トリガー (3 系統、いずれか 1 系統成立で発動):

  • 即時系: NVDA AH -8% 以下 gap down / VIX ザラ場 26 接近 / 10Y ザラ場 4.65% 超 → モデル上ザラ場で即時リスク削減を検討
  • 終値 2 日系: 10Y 4.60% 終値 2 日連続超 / VIX 20 終値 2 日連続超 / WTI $110 終値 2 日連続超 → 2 日確認後、翌営業日寄り
  • 週足系: SPX 7,018 週足終値割れ / Uptrend Ratio 15% 割れ → 週末判定後、翌営業日寄り
カテゴリ 変更
コア 23%→20%。SPY 13%→12%、DIA 10%→8%
防御 22%→24%。XLV、XLP を各 1% 追加
テーマ 18%→19%。GLD 13%→15%、XLE 5%→4%
現金 37% 維持

執行は系統ごとに分け、複数系統が同時成立なら防御を前倒しする。

Tail Risk: ホルムズ完全封鎖再発 + NVDA 急落の複合

筆者推定: 7%

トリガー: VIX 23 終値 2 日連続超 (ザラ場 26 接近) + WTI $115+ 定着 + SPX 6,775 (50週MA) 試し + 10Y 4.806% 突破

モデル配分 (緊急防御モード): コア 16% / 防御 24% / テーマ 20% (GLD 16% / XLE 4%) / 現金 40%。モデル上は VIX コール活用、ザラ場で即時リスク削減を検討。

確率合計: 45 + 22 + 26 + 7 = 100%

マーケット状況

指標 現在値 判断
VIX 18.43 移行帯 (17 上抜け、20 未到達)。整然とした警戒
10Y 4.590% 重要ライン 4.50% を明確突破、+23bp/週。4.60% に肉薄
Breadth 200MA 59.67% 健全 60% 割れ、-0.34pt W/W
Breadth 8MA 55.75% Neutral。デッドクロス -3.92pt に深化
Uptrend Ratio 20.84% RED 危機圏 15% に接近、底反転なし。最重要シグナル
S&P 500 7,408.50 ATH 圏。7,018 (20週MA) 防衛が生命線
Nasdaq 100 29,125 金利上昇に最脆弱。5/15 -1.54% は 4 指数中最大
Russell 2000 (IWM) $277.60 -2.41% で最弱、リスクオフ早期警報
金先物 / GLD GC $4,543.6 / GLD $417.29 週 -4%、名目金利急騰の重し。50週MA が下支え
銅 $6.29/lb 中期強気だが 5/15 日次 -4.87% で短期リスクオフ
WTI $101.02 週 +6.7%。$100 超定着がインフレ連鎖の起点

Uptrend Ratio は 5/15 CSV 時点 (日次更新、lag 1-2 営業日)。5/11 の 25.18% から 5/15 に 20.84% RED へ急落し、底値反転シグナルはまだ出ていない。指数が ATH 圏にいる一方で参加銘柄は極端に細く、これが今週のディフェンシブ・ピボット深化の主な理由。15% 割れなら本格調整 (Caution 深化) の先行シグナルとなる。

コモディティ・セクター戦術

資産 方針 コメント
金先物 / GLD 12%→13% へ増額 Iran 再エスカレ、FRB議長交代期、スタグフレヘッジ。GC $4,415 (GLD 約 $405) 割れまで強気維持
エネルギー (XLE) 5% 維持 WTI $101 高位継続が前提。停戦シナリオ (筆者推定 25%) 発動時のみ 4% へ減
銅 / COPX 様子見 週 +8.56% だが 5/15 -4.87%。$6.40 更新 or $6.16 割れで方向判断
ウラン (URA) 回避 20週MA $51.96 接近・割れでテーマ資金流出。$58.88 上抜けまで保留
天然ガス 回避 原油急騰と対照的に低迷。$2.471 サポート割れリスク

兼業運用ガイド

朝チェック (5 分)

  • WTI が $88.53 を割るか (緊張緩和)、$110 を超えるか (再エスカレ)
  • VIX が 18 前後にとどまるか、20 を終値 2 日連続で超えるか
  • S&P 先物が 7,018 (20週MA) を守るか、7,450 戻り売り圏か
  • 10Y が 4.60% を突破するか、4.65% でモデル上ザラ場リスク削減を検討
  • Uptrend Ratio CSV (日次更新) で 15% 割れを確認

夜・早朝チェック (重要 6 件のみ、JST 基準)

JST イベント 判断ポイント
5/19 (火) 22:00 HD call 住宅・DIY 需要の温度感
5/20 (水) 21:00 TGT call 裁量消費、インフレ下トラフィック
5/21 (木) 03:00 FOMC 議事要旨 8-4 分裂の力学、利下げ織り込み再評価
5/21 (木) 05:20-06:00 NVDA 決算 AH ±8% が翌日寄り判断材料。ナロー相場の支柱
5/21 (木) 21:00 WMT call 米消費の最重要バロメーター
5/21 (木) 21:30 住宅着工 / 失業保険 金利高下の住宅需要、景気減速サイン

その他の決算 (BIDU / ADI / DE / LOW / TJX / INTU / WDAY / ROST) と Fed 講演 (Waller 5/19・Barr 5/20・Waller 5/22)、PMI は上の重要イベント表で確認。

今週の注意点

  • 初期リバランスは月曜寄り 1 ショット想定: コア -3% (SPY -2% / QQQ -1%)、防御 +2% (XLV/XLP)、テーマ +1% (GLD)、現金 37% 維持。NVDA/FOMC 前のため、月曜に半分・結果後に残りを調整する分割執行も選択肢。
  • 木曜朝 (JST) が唯一にして最大のピーク: 03:00 議事要旨 → 05:20-06:00 NVDA。議事要旨タカ + NVDA 弱の複合なら Caution 深化。
  • 小売ラッシュで米消費の実需判明: HD・WMT/TGT/LOW/TJX/DE で「インフレ下の消費減速」を確認したら防御・現金シフトを加速。
  • 週末持越し注意: NVDA + WMT + PMI の合算評価。土日に Uptrend Ratio CSV を確認し、15% 接近なら翌週防御モード。

リスク管理

今週は、現金 37% と GLD 13% が主なヘッジ。XLV 11% / XLP 11% が相対防御の補強。
個別株を触る場合は、Caution 環境で ATR 1.6 倍を基本とし、NVDA/小売決算週は ATR 1.2 倍へ縮小 (-5〜6% で即時撤退)。

主なリスク

リスク 想定インパクト
NVDA 弱含み/ガイダンス慎重 (筆者推定 22%) Nasdaq -2.5〜3.5%、半導体 -5〜10%、Uptrend 15% 割れ引き金
FOMC 議事要旨タカ的 (筆者推定 35%) 10Y 4.60% 定着、グロース追加圧迫
ホルムズ再エスカレーション (筆者推定 20%) WTI $115-130+、SPX -3〜5%、VIX 23-26
小売決算が弱い (筆者推定 30%) シクリカル安、現金シフト加速

上級者向けオプション補足

オプションは補助的なヘッジ。基本は GLD、BIL、XLV、XLP を優先する。QQQ ロングはモデル上ゼロだが、QQQ プットは NVDA 起点の Nasdaq ベータ低下に対するポートフォリオ全体のイベントヘッジとして位置づける。

対象 例 目的
QQQ put $660 (-6.9% OTM)、6/18 満期。深め保険は $640 (-9.7%) NVDA / 金利複合ヘッジ
VIX call 23、5/19 (May 標準) 満期 議事要旨・原油向け超短期ヘッジ
SPY put $700 (-5.3% OTM)、6/18 満期 広範な株式下落への保険
GLD call $440 (+5.4% OTM)、6/18 満期。深めは $460 (+10.2%) 地政学・FRB議長交代期ヘッジ

VIX コールの 5/19 (火) May 標準満期は Juneteenth 影響で前倒しされており、NVDA 決算 (5/20 AMC) より前に満期を迎える ＝ NVDA 失望ヘッジには使えない。FOMC 議事要旨・原油ヘッドライン向けの超短期ヘッジに限定する。NVDA 後まで見るなら 6/17 (水) June 標準、または QQQ/SPY の 6/18 (木) 満期を優先 する。

まとめ

今週は、指数の強さよりも内部指標の弱さを重視したい。SPX と NDX は高値圏にあるが、Breadth 200MA は 59.67% で健全圏を割り、Uptrend Ratio 20.84% RED は危機圏に接近している。根因は Iran 戦争 / ホルムズ封鎖による原油ショック ($101) → インフレ再燃 (CPI +0.6%) → 10Y の節目 4.50% 突破 (4.590%) の連鎖。

モデル配分では、QQQ をゼロまで落とし、XLV・XLP・GLD を少し増やす。リスク資産 63% は維持し、中身を防御寄りへ。NVDA の結果で次週シナリオを分岐させる。

リスクを戻す条件は明確にする。NVDA AH +8%+ 単独では戻さない — Uptrend Ratio が赤→緑へ転換し 25% 超を回復したうえで、WTI $88.53 週足終値割れ / 10Y 4.50% 未満 (終値) / VIX 17 未満 (終値 2 日連続) のいずれかを確認するまでは、現金 37% を最重要イベント週バッファとして温存する (Risk-On シナリオの必須 1+2+3 と一致)。Caution は確定したが VIX 20 未到達でパニックではない。整然と質を高めて待つ局面。

免責: 本記事は情報提供を目的としたモデル配分例であり、個別投資助言ではありません。売買タイミングに関する記述は、モデルポートフォリオ上の想定です。実際の判断は、ご自身のリスク許容度、税務状況、保有資産に応じて行ってください。必要に応じて資格あるアドバイザーに相談してください。シナリオ確率は筆者個人の推定値です。

Sources

金融政策

経済指標

市場コンセンサス・予想値出典 (日付確定ソースとは分離)

  • NVDA 売上 ~$78.8B 等 — Motley Fool / IG / BitMEX
  • 各経済指標コンセンサス — FMP Economic Calendar / Trading Economics / Investing.com

決算 IR (公式ドメイン優先、release と call 分離)

  • NVIDIA IR — 5/20 AMC release 16:20 ET / call 17:00 ET ($5,475.3B)
  • Home Depot IR — 5/19 BMO release (時刻未明示) / call 09:00 ET ($296.3B)
  • Walmart IR — 5/21 release 07:00 ET / call 08:00 ET ($1,047.8B)
  • Target IR — 5/20 BMO release / call 08:00 ET ($55.0B)
  • Lowe’s IR — 5/20 BMO release / call 09:00 ET ($122.3B)
  • TJX IR — 5/20 BMO release (時刻未明示) / call 11:00 ET ($163.2B)
  • Analog Devices IR — 5/20 release 07:00 ET / call 10:00 ET ($203.8B)
  • Intuit IR — 5/20 AMC release / call 16:30 ET ($109.4B)
  • Deere IR — 5/21 BMO release / call 10:00 ET ($151.8B)
  • Workday IR — 5/21 AMC release / call 16:30 ET ($33.1B)
  • Ross Stores IR — 5/21 release 16:00 ET / call 16:15 ET ($68.8B)
  • Baidu IR — 5/18 BMO release (公式時刻未明示) ($46.0B)

ニュース (事実報道、確率は筆者推定)

市場データ

データソース

  • 価格: 2026/5/15 終値 (FMP API)
  • Breadth: 2026/5/14 CSV (TraderMonty、日次更新)
  • Uptrend Ratio: 2026/5/15 CSV (TraderMonty、日次更新)

シナリオ確率は筆者推定。報道ソースは事実確認用であり、確率予測の出典ではありません。

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