はじめに
7月28日週に期待した「広がるラリー」は早々に失速し、8月第1週の市場環境は明確にリスクオフに傾きました。こうした環境下では防御を強化し、次のチャンスを待つ「待ち伏せ型」の姿勢が有効です。
Market Breadthとは？
Market Breadth（マーケット・ブレス）とは「市場全体の上昇力」を0〜1の範囲で表す指標です。0.6であれば、約60％の構成銘柄が上昇傾向（＝強い拡散・トレンド継続）を示しています。
同時に、短期的な「上昇トレンド銘柄比率」が10〜15％まで急低下している場合、これは“主力以外ほぼ全面安”＝短期的な売られ過ぎ水準に近づいているシグナルです。実際、過去1年で10％割れとなった局面では、その後2〜3週間で自律反発が見られたケースが多いです。
市場環境の振り返り（8月3日引け時点）
- Market Breadth は200日MAベースで0.6付近を維持しており、中長期の上昇トレンドは継続。一方、短期の上昇トレンド銘柄比率は10〜15％まで急低下しており、売られ過ぎゾーンに接近。
- VIX指数 は36％急上昇し、20を突破。市場心理が悪化。
VIX（+36.53%）
- 米10年債利回り は4.39％から4.22％へ低下したものの、これは景気後退の懸念を示唆する「悪い低下」の可能性。
10年債利回り（-3.88%）
- 株価指数 はNASDAQ-100が週間▲2.4％、S&P500が▲2.5％と調整局面入り。
- コモディティ では銅とウランが大きく下落し、資源セクターは軟調。一方、安全資産であるゴールドが小幅上昇。
銅（-23.33%）
金（+1.92%）
今週の戦略（8月5日週）
マクロトリガーの確認
- VIX20以上で防御強化：インデックスETFの割合を縮小し、SHなどインバースETFでのヘッジを導入。
- Breadth (200日MA)が0.50未満、または上昇トレンド銘柄比率が10%を明確に割り込んだ場合は新規景気敏感株のエントリーを停止し、既存ポジションを段階的に利益確定。10%割れは短期リバウンド狙いの起点として監視（過去の例では短期間で反発する傾向が強い）
- 米10年債利回り4.11％割れでリスクオン再開の条件：ハイテク株中心に押し目買い再開。
ポートフォリオ構成（推奨）
- コアETF(QQQ/VOO)：前週の40％から30％へ削減。
- ハイテク銘柄(NVDA/META等)：決算上方修正銘柄に限定し15％→12％に抑制。
- 防御セクター(Utilities/Staples)：5％→15％へ増加し、守備を固める。今週は防御優先。
- コモディティ関連(銅/ウラン)：20％→10％へ半減。資源株は短期では弱含み。
- ゴールド(GLD)：5％→8％へ増枠。安全資産としての存在感強まる。
- ヘッジ(SH/BIL)：15％→25％に増やし、リスクを低減。
今週注目のトレードアイデア
- ユーティリティETF (XLU)：Breadth低下・VIX上昇局面で押し目買い。
- 大型テック決算後のデイトレード（ORB戦術）：5分足の寄付値幅（Opening Range Breakout＝ORB）を超えたタイミングでエントリー、短期トレード。
兼業トレーダー向け時間管理（米国西海岸時間）
- 米国西海岸 06:30（寄付き）：金利、VIX、Breadthの確認。
- 米国西海岸 12:00（正午）：保有銘柄のチェック。
- 米国西海岸 12:45（引け前）：ポジション調整と翌日のリスク管理。
中長期ビューと戦略の組み立て
1. Breadth 0.6 が示す“上昇トレンド継続”
- 200日MAベースのBreadthが 0.60 付近で維持されている限り、ベア相場入りを前提としたポジション解消は行わない。
- 過去5年間のデータでは B200=0.60 以上の期間は平均で +7.8%（半年ベース）の上昇余地が残存。
- したがって長期資金は S&P500 ETF(VOO) と NASDAQ100 ETF(QQQ) を20〜25％コアとして継続保有。
2. 上昇トレンド銘柄比率10％割れ時のリバウンド戦術
| フェーズ | シグナル | 行動 | 期待値 |
|---|---|---|---|
| 売られ過ぎ接近 | 上昇トレンド銘柄比率 15→11％ | ウォッチリスト抽出・アラート設定 | – |
| 逆張り開始 | 上昇トレンド銘柄比率 <10% | 大型ハイテク・ディフェンシブを 1/2 ロット | +3〜5% 指数反発で半益 |
| 反発継続 | 上昇トレンド銘柄比率 10→18% | 中小型／景気敏感を追加 1/4 ロット | +6〜8% で残ポジ利確 |
| 失速再落 | 上昇トレンド銘柄比率 再び <12% | 直近買いポジション全利確 | 守り優先 |
ポイント: 逆張りロットは通常の30〜40％に抑え、VIX>23 では一旦中止。
3. 最低限キープしたい長期ポートフォリオ枠
- コアETF(QQQ/VOO)：20〜25%
- 長期成長テーマETF(SOXX, ICLN など)：5〜8%
- ゴールド(GLD)：5%（インフレ/不況時の両方に対するヘッジ）
- 債券(BIL/SHY)：10%（キャッシュ同等＋金利ヘッジ）
まとめ：今週のポイント
「広がるラリー」は終わり、守備を固めるフェーズへと入りました。無理なリスクを取らず、次の好機をじっくりと待つ「待ち伏せ型」戦略を徹底しましょう。
本業を疎かにせず、効率的なリスク管理を行い、感情を排した冷静なトレードを心がけてください。
