3行まとめ
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市場環境: Base維持。VIX 15.87（+9.6%）、S&P 6,940、Uptrend Ratio 36.9% GREEN（37%上限に接近）。ディフェンシブシフトの兆候。
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先週の結果: DOJパウエル捜査で金$4,595 ATH更新。CPI 2.7%予想通り。TSMC決算好調（純利益+35%）、銀行決算も堅調。
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今週の焦点: 1/19（月）MLK Day休場 → 1/20(火) Netflix決算(AMC) → 1/21(水) Netflix反応 + 1/22(木) P&G/GE/Intel決算ラッシュ。FOMC（1/28-29）前の様子見。
今週のアクション
ロット管理
現在フェーズ: Base – VIX 15.87（17未満）、ディフェンシブシフト兆候、AAII Bullish 49.5%（警戒）
推奨リスク配分: 株式・コモディティ合計 73%、現金・短期債 27%
| カテゴリ | 前週(1/12) | 今週(1/19) | 変化 | 根拠 |
|---|---|---|---|---|
| コア指数 | 42% | 40% | -2% | Nasdaq弱さ継続、VIX上昇で小幅減 |
| 防御セクター | 18% | 20% | +2% | 生活必需品+3.48%、公益+1.92%好調 |
| テーマ/ヘッジ | 17% | 13% | -4% | 金ATH維持、エネルギーは回復だが慎重 |
| 現金・短期債 | 23% | 27% | +4% | AAII 49.5%過度楽観、FOMC前の備え |
合計: 100%（リスク資産73%、現金27%）
$100Kポートフォリオ例:
- コア指数: $40K（SPY $28K、QQQ $7K、DIA $5K）
- 防御（Healthcare $12K + Staples $8K）: $20K
- テーマ（金 $10K + Energy $3K）: $13K
- 現金: $27K
今週の売買レベル
| 指数 | 買いレベル | 売りレベル | ストップロス |
|---|---|---|---|
| S&P 500 | 6,825（直近サポート） | 7,100（ターゲット） | 6,685（-4%） |
| Nasdaq 100 | 25,067（サポート） | 26,233（ATH） | 24,270（20週MA） |
| Russell 2000 | 2,585（サポート） | 2,800（ターゲット） | 2,465 |
データ時点: 2026/1/17終値。S&P 6,940.2、Nasdaq 25,525.9、Russell 2,679.1
セクター配分（4本柱）
| カテゴリ | 配分 | 具体的ETF/銘柄 |
|---|---|---|
| コア指数 | 40% | SPY 28%、QQQ 7%、DIA 5% |
| 防御セクター | 20% | XLV 12%、XLP 8% |
| テーマ/ヘッジ | 13% | GLD 10%、XLE 3% |
| 現金・短期債 | 27% | BIL、MMF |
重要イベント
| 日付 | イベント | Impact | 監視ポイント |
|---|---|---|---|
| 1/19(月) | MLK Day（市場休場） | – | 翌日1/20(火)Netflix AMC発表 |
| 1/20(火) | Netflix決算(AMC) | High | 決算発表後、翌水曜の反応を確認 |
| 1/21(水) | Netflix決算反応 | High | +8%ギャップアップ or -10%急落 |
| 1/21(水) | J&J決算(BMO) | Medium | ディフェンシブの健全性 |
| 1/22(木) | P&G決算(BMO) | High | 生活必需品セクター方向性 |
| 1/22(木) | GE Aerospace決算(BMO) | High | 産業セクター継続性 |
| 1/22(木) | Intel決算(AMC) | High | 赤字継続 or 回復シグナル |
| 1/27-28 | FOMC（来週） | Very High | 据え置き95%予想、DOJ捜査言及に注目 |
出典: Federal Reserve FOMC Calendar
シナリオ別プラン
Base Case: 決算まちまち + FOMC様子見 (55%)
トリガー: VIX 15-17、S&P 6,825-7,000維持、Netflix ±5%以内
アクション（合計100%）:
- コア: 40%（維持）
- 防御: 20%（維持）
- テーマ: 13%（維持）
- 現金: 27%（維持）
Bull Case: 決算サプライズ + リスクオン加速 (20%)
トリガー: Netflix +8%以上、VIX 14未満、S&P 7,000突破
アクション（合計100%）:
- コア: 40% → 45%（+5%）
- 防御: 20% → 18%（-2%）
- テーマ: 13% → 15%（+2%）
- 現金: 27% → 22%（-5%）
Bear Case: 決算悪化 or 地政学ショック (25%)
トリガー: Netflix -10%以上、VIX 20突破、10Y利回り4.36%超
アクション（合計100%）:
- コア: 40% → 32%（-8%）
- 防御: 20% → 25%（+5%）
- テーマ: 13% → 10%（-3%）
- 現金: 27% → 33%（+6%）
マーケット状況
| 指標 | 現在値 | トリガー | 評価 |
|---|---|---|---|
| VIX | 15.87 | 17(Risk-On) / 20(Caution) / 23(Stress) | Risk-On（上昇傾向） |
| 10Y利回り | 4.227% | 4.11%(下限) / 4.36%(警戒) / 4.50%(赤) | Neutral（上昇中） |
| Breadth(200MA) | 60.3% | 60%+(健全) / 50(ボーダー) / 40%-(脆弱) | Healthy（境界線上） |
| Uptrend Ratio | 36.9% GREEN | 37%+(過熱) / 25%(中立) / 15%-(危機) | 上限接近、短期調整リスク |
| S&P 500 | 6,940.2 | 7,100(ターゲット) / 6,825(サポート) | ATH手前 |
| Nasdaq 100 | 25,525.9 | 26,233(ATH) / 25,067(サポート) | ATH -2.7%、弱い |
| 金(先物) | $4,595/oz | +2.10%週間 | ATH更新継続 |
| 銅(先物) | $5.83/lb | -1.21%週間 | 調整中 |
データ時点: 2026/1/17。出典: Technical Analysis Report
Uptrend Ratio 37%上限接近: 12月の20%ボトムから16ポイント回復。37%超えると短期過熱シグナル、調整に注意。GREENは維持しており中期トレンドは強気。
Screenshot
コモディティ・セクター戦術
| 資産 | 現在値 | アクション | 理由 |
|---|---|---|---|
| 金(GLD) | $4,595/oz ATH | 維持(10%) | DOJ捜査+地政学で安全逃避継続 |
| 銀(SLV) | 週間+13.7% | 見送り | 急騰後、利益確定リスク |
| ウラン(URA) | $54.40 +8.13% | 注目 | $56 ATH接近、AI電力需要 |
| エネルギー(XLE) | 週間+3.57% | 縮小(3%) | 回復だが原油$55-60レンジ |
週間リーダー: エネルギー+3.57%、生活必需品+3.48%、不動産+3.46%
週間ラガード: 消費循環-1.71%、通信-1.62%、ヘルスケア-0.94%
兼業運用ガイド
朝チェック（1/21水 = Netflix決算翌日）
- NFLX株価: +8%超=Bull、-10%超=Bear Case検討
- VIX確認: 15.87→17超定着=Caution移行
- 先物確認: S&P先物 6,825維持確認
夜チェック（1/22木 = P&G/GE/Intel決算日）
- P&G結果: EPS $1.87予想、生活必需品セクター方向性
- Intel結果: 黒字転換=半導体追加、赤字拡大=見送り
- 10Y利回り: 4.227%→4.36%超=テック圧力強化
今週の注意点
- 1/19（月）MLK Day休場: 1/20(火)Netflix AMC発表、1/21(水)朝のギャップに注意
- FOMC前週: 新規大口ポジション控え、結果待ち姿勢推奨
- AAII Bullish 49.5%: 1年来最高の楽観、逆張りリスクに留意
リスク管理
ポジションサイズ: リスク資産73%、現金27%（Base Case基準）
個別銘柄: ATR 1.6倍で損切り
一銘柄リスク: 0.5%上限
今週の具体的リスク
- DOJ捜査進展: パウエル関連ヘッドラインで金急騰/株急落リスク
- Netflix決算ミス: 消費者支出懸念でディフェンシブシフト加速
- Uptrend Ratio 37%超え: 短期過熱からの調整（1-2週間）
ストップロス（厳守）
- S&P 500: 6,685割れでコア32%へ
- VIX: 20超持続でBear Case移行
- 10Y利回り: 4.50%超でテック大幅削減
まとめ
今週は1/19(月) MLK Day休場 → 1/20(火) Netflix決算(AMC) → 1/21(水) 反応確認 + 1/22(木) 決算ラッシュが焦点。VIX 15.87への上昇（+9.6%）とセクターローテーション（エネルギー・生活必需品→テック・消費循環から）でディフェンシブシフトの兆候。
Uptrend Ratio 36.9% GREENは12月の20%ボトムから回復継続を確認するも、37%上限に接近しており短期調整リスクに留意。Breadth 60.3%は「Healthy」境界線上で踏みとどまっている。
アクション: 現金+4%（23%→27%）でFOMC前の備えを強化。コア-2%、テーマ-4%で過熱資産を段階的に縮小。防御+2%でディフェンシブシフトに対応。段階的調整で急変に備える。
注: 本記事は情報提供のみを目的としています。投資の最終判断はご自身でお願いします。
Sources:
- Federal Reserve FOMC Calendar – FOMC 1/27-28/2026
- Netflix IR – Netflix決算 1/20 AMC
- P&G IR – P&G決算 1/22 BMO
- Technical Analysis Report 2026-01-19
- US Market Analysis Report 2026-01-19
- Market News Analysis Report 2026-01-19
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