3行まとめ
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市場環境: Risk-On継続。VIX 14.48、S&P 500 ATH更新中（6,965）、Uptrend Ratio 30-35% GREEN（底打ち反転・回復継続）。
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先週の結果: NFP +50K（失業率4.4%改善）でATH更新。素材+5.83%、金$4,500突破。ベネズエラ介入後も原油は$58と安定。
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今週の焦点: 1/14（火）CPI・PPI・小売売上高トリプル発表 + 銀行決算開幕。CPI 2.7%予想、上振れリスクに警戒。
今週のアクション
ロット管理
現在フェーズ: Risk-On – VIX 14.48（17未満）、ATH更新、Uptrend Ratio回復
推奨リスク配分: 株式・コモディティ合計 77%、現金・短期債 23%
| カテゴリ | 前週(1/5) | 今週(1/12) | 変化 | 根拠 |
|---|---|---|---|---|
| コア指数 | 40% | 42% | +2% | ATH更新+Uptrend Ratio回復で小幅増 |
| 防御セクター | 18% | 18% | +0% | ヘルスケア堅調、維持 |
| テーマ/ヘッジ | 17% | 17% | +0% | 金12%維持、素材過熱で追加は見送り |
| 現金・短期債 | 25% | 23% | -2% | CPI前だが回復基調で小幅減 |
合計: 100%（リスク資産77%、現金23%）
$100Kポートフォリオ例:
- コア指数: $42K（SPY $30K、QQQ $8K、DIA $4K）
- 防御（Healthcare $11K + Staples $7K）: $18K
- テーマ（金 $12K + Energy $5K）: $17K
- 現金: $23K
今週の売買レベル
| 指数 | 買いレベル | 売りレベル | ストップロス |
|---|---|---|---|
| S&P 500 | 6,850（直近サポート） | 7,100（次のターゲット） | 6,685（-4%） |
| Nasdaq 100 | 25,200（前回サポート） | 26,233（ATH） | 24,270（20週MA） |
| Russell 2000 | 2,500（直近サポート） | 2,750（ターゲット） | 2,365 |
データ時点: 2026/1/10終値。S&P 6,964.8、Nasdaq 25,760.7、Russell 2,621.4。出典: Technical Analysis Report
S&P 500
Nasdaq 100 (QQQ)
Russell 2000 (IWM)
セクター配分（4本柱）
| カテゴリ | 配分 | 具体的ETF/銘柄 |
|---|---|---|
| コア指数 | 42% | SPY 30%、QQQ 8%、DIA 4% |
| 防御セクター | 18% | XLV 11%、XLP 7% |
| テーマ/ヘッジ | 17% | GLD 12%、XLE 5% |
| 現金・短期債 | 23% | BIL、MMF |
合計: 100%
重要イベント
| 日付 | イベント | Impact | 監視ポイント |
|---|---|---|---|
| 1/13(火) | JPMorgan決算(BMO) | High | EPS $5.01予想、決算シーズン開幕 |
| 1/14(火) | CPI(12月) 08:30ET | Very High | 2.7%予想、2.9%超で警戒 |
| 1/14(火) | PPI・小売売上高 08:30ET | High | CPIと同時発表、インフレ確認 |
| 1/14(火) | BAC, C, WFC決算(BMO) | High | 銀行セクターの健全性 |
| 1/15(木) | TSMC決算 01:00ET | Very High | AI需要継続確認、NVDA影響 |
| 1/15(木) | GS, MS決算(BMO) | High | IB収益、M&A活動 |
| 1/20(月) | MLK Day（市場休場） | – | – |
シナリオ別プラン
Base Case: CPI予想通り + 銀行決算堅調 (55%)
トリガー: CPI 2.6-2.8%、VIX 17未満維持、S&P 6,850以上
アクション（合計100%）:
- コア: 42% → 42%（維持）
- 防御: 18% → 18%（維持）
- テーマ: 17% → 17%（維持）
- 現金: 23% → 23%（維持）
- 現状維持、週末に向けて段階的にリスク追加検討
Bull Case: CPI下振れ + 決算好調 (25%)
トリガー: CPI 2.5%以下、VIX 14未満、S&P 7,000突破
アクション（合計100%）:
- コア: 42% → 47%（+5%）
- 防御: 18% → 15%（-3%）
- テーマ: 17% → 18%（+1%、素材追加）
- 現金: 23% → 20%（-3%）
- QQQ/IWM追加、素材ETF(XLB)小幅エントリー
Bear Case: CPI上振れ or 決算悪化 (20%)
トリガー: CPI 2.9%以上、VIX 20突破、S&P 6,850割れ
アクション（合計100%）:
- コア: 42% → 35%（-7%）
- 防御: 18% → 22%（+4%）
- テーマ: 17% → 15%（-2%、金は維持）
- 現金: 23% → 28%（+5%）
- ディフェンシブシフト、テック削減
マーケット状況
| 指標 | 現在値 | トリガー | 評価 |
|---|---|---|---|
| VIX | 14.48 | 17(Risk-On) / 20(Caution) / 23(Stress) | Risk-On |
| 10Y利回り | 4.169% | 4.11%(下限) / 4.36%(警戒) / 4.50%(赤) | Neutral |
| Breadth(200MA) | 60.2% | 60%+(健全) / 50(ボーダー) / 40%-(脆弱) | Healthy（境界線上） |
| Uptrend Ratio | 30-35% GREEN | 37%+(過熱) / 25%(中立) / 15%-(危機) | 回復継続中 |
| S&P 500 | 6,964.8 | 7,100(ターゲット) / 6,850(サポート) | ATH更新中 |
| Nasdaq 100 | 25,760.7 | 26,233(ATH) / 25,200(サポート) | ATH -1.8% |
| 金(先物) | $4,500.9/oz | +3.96%週間 | ATH更新中 |
| 銅(先物) | $5.90/lb | +3.71%週間 | 新高値圏 |
データ時点: 2026/1/10。出典: Technical Analysis Report / OpenCV検出
Uptrend Ratio改善: 12月中旬の20%ボトムから30-35%へ回復継続。GREEN転換は1-2週間先行する強気シグナル。Breadth 200MAの改善を先導中。
Screenshot
コモディティ・セクター戦術
| 資産 | 現在値 | アクション | 理由 |
|---|---|---|---|
| 金(GLD) | $4,500/oz ATH | 維持(12%) | 地政学+インフレヘッジ、$4,700ターゲット |
| 銅(COPX) | $5.90/lb | 注目 | 新高値圏だが中国需要減(-8%)が懸念 |
| 素材(XLB) | 月間+12% | 見送り | 過熱警戒、利益確定売りリスク |
| ウラン(URA) | $50.31 +9.23% | 注目 | AI電力需要、$49維持なら買い検討 |
| エネルギー(XLE) | 週間+0.15% | 維持(5%) | 原油$55-65レンジ、上値限定的 |
週間リーダー: 素材+5.83%、消費景気循環+4.76%、産業+3.49%
週間ラガード: 公益-0.86%、テクノロジー+0.57%、エネルギー+0.15%
金（GLD）
ウラン（URA）
エネルギー（XLE）
兼業運用ガイド
朝チェック（1/14火 日本時間22:30 = CPI発表直後）
- CPI結果: 2.7%予想、2.5%以下=Bull、2.9%超=Bear
- VIX確認: 14→17超=Caution移行準備
- 10Y利回り: 4.17%→4.36%超=テック圧力
夜チェック（1/15木 日本時間15:00 = TSMC決算後）
- TSMC結果: AI需要継続言及=SOX上昇、iPhone弱さ言及=AAPL圧力
- 銀行決算サマリー: JPM/GS結果、信用コストと金利マージン
- S&P終値: 6,850維持=OK、6,850割れ=調整警戒
今週の注意点
- 1/14 CPI当日: 新規ポジション控え、結果確認後に判断
- 素材過熱: 月間+12%は利益確定売りリスク、追加エントリー見送り
- AAPL弱さ継続: 週間-4.29%、Mag7内で最弱
リスク管理
ポジションサイズ: リスク資産77%、現金23%（Base Case基準）
個別銘柄: ATR 1.6倍で損切り
一銘柄リスク: 0.5%上限
レバレッジ: 1.0倍厳守
今週の具体的リスク
- CPI上振れ(2.9%+): テック-3%、10Y 4.30%+、利下げ期待後退
- 銀行決算ミス: 信用コスト増で金融-3-5%
- 素材利益確定売り: XLB -3-5%の調整リスク
- Put/Call Ratio 0.49: 極端な楽観、急落時の脆弱性
ストップロス（厳守）
- S&P 500: 6,685割れでコア35%へ
- VIX: 20超持続でBear Case移行
- 10Y利回り: 4.50%超でテック削減
まとめ
今週は1/14（火）CPI・銀行決算開幕が焦点。VIX 14.48、S&P ATH更新、Uptrend Ratio 30-35% GREEN回復でRisk-On環境が継続。前週の23% REDから底打ち反転を確認、先行シグナルとして強気。
キーポイント:
- Uptrend Ratio回復: 20%ボトム→30-35% GREEN、1-2週間先行の強気シグナル
- 1/14（火）CPI: 2.7%予想、2.9%超でBear Case移行
- 配分調整: コア42%(+2%)、現金23%(-2%)、段階的リスク増
- 素材過熱: 月間+12%、追加エントリーは見送り
Uptrend Ratioの回復は市場内部の健全性改善を示唆。ただしバブルスコア9/15（Elevated Risk）、Margin Debt過去最高$1.21Tは継続警戒。CPI結果を確認後、段階的にリスク追加を検討。
注: 本記事は情報提供のみを目的としています。投資の最終判断はご自身でお願いします。
Sources:
- BLS CPI Release Schedule – CPI 1/14/2026
- Federal Reserve FOMC Calendar – FOMC 1/27-28/2026
- TSMC Investor Relations – TSMC決算 1/15
- Technical Analysis Report 2026-01-12
- US Market Analysis Report 2026-01-12
- Market News Analysis Report 2026-01-12
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