3行まとめ
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市場環境: Base維持だがUptrend Ratio RED転換。VIX 17.43（Neutral移行）、Uptrend Ratio 32.3% RED（-6.4pt、GREEN→RED転換）。バブルスコア10/15点。
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先週の結果: FOMC据え置き無風通過。MSFT -7.65%（Azure減速）/META +9%/AAPL +4.61%。S&P 500 ATH 7,013.7記録後6,934.4で引け。金$5,626.8 ATH後に急落$4,745。
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今週の焦点: 2/3(火)AMC AMD → 2/4(水)AMC Alphabet → 2/5(木)AMC Amazon → 2/6(金) NFP（年次ベンチマーク改定付き）。テック3連戦+雇用統計で方向性決定。
今週のアクション
ロット管理
現在フェーズ: Base（Uptrend Ratio RED転換警告付き） – VIX 17.43、バブルスコア10/15点
推奨リスク配分: 株式・コモディティ合計 70%、現金・短期債 30%
| カテゴリ | 前週(1/26) | 今週(2/2) | 変化 | 根拠 |
|---|---|---|---|---|
| コア指数 | 40% | 38% | -2% | Uptrend RED転換+テック決算リスク |
| 防御セクター | 18% | 20% | +2% | Defensive堅調（Staples+6.78%/月）、ローテーション対応 |
| テーマ/ヘッジ | 12% | 12% | 0% | エネルギー好調だが金急落で据え置き |
| 現金・短期債 | 30% | 30% | 0% | バブルスコア10点+NFPリスク維持 |
合計: 100%（リスク資産70%、現金30%）
$100Kポートフォリオ例:
- コア指数: $38K（SPY $26K、QQQ $8K、DIA $4K）
- 防御（Healthcare $10K + Staples $10K）: $20K
- テーマ（GLD $7K + XLE $5K）: $12K
- 現金: $30K
注: テーマ内でGLD 9%→7%（急落後の20週MA攻防待ち）、XLE 3%→5%（エネルギー+12.36%/月のモメンタム活用）にリバランス
今週の売買レベル
| 指数 | 買いレベル | 売りレベル | ストップロス |
|---|---|---|---|
| S&P 500 | 6,850（調整時押し目） | 7,050（ATH圏利確） | 6,771（20週MA） |
| Nasdaq 100 | 25,070（20週MA付近） | 26,233（ATH） | 24,270（長期） |
| Russell 2000 | 2,580（20週MA） | 2,700（レジスタンス） | 2,465（50週MA） |
| Gold | $4,673（20週MA反発時） | $5,000（心理的節目） | $4,367（前回高値割れ） |
| Oil (WTI) | $61（サポート） | $70.74（レジスタンス） | $55（長期サポート） |
データ時点: 2026/1/30終値。S&P 6,934.4、Nasdaq 25,520.6、Russell 2,615.9
セクター配分（4本柱）
| カテゴリ | 配分 | 具体的ETF/銘柄 |
|---|---|---|
| コア指数 | 38% | SPY 26%、QQQ 8%、DIA 4% |
| 防御セクター | 20% | XLV 10%、XLP 10% |
| テーマ/ヘッジ | 12% | GLD 7%、XLE 5% |
| 現金・短期債 | 30% | BIL、MMF |
合計: 100%
注: カテゴリ1-3にはエクイティ/コモディティのオーバーラップを含む。全体のリスク資産エクスポージャー上限70%、現金・短期債30%。
重要イベント
| 日付 | イベント | Impact | 監視ポイント |
|---|---|---|---|
| 2/2(月) 10:00 | ISM製造業PMI + Disney BMO / Palantir AMC | High | 前回47.9、50回復なら強気シフト |
| 2/3(火) 10:00 | JOLTS求人 + AMD AMC | Very High | AMD MI300出荷、MSFT Azure減速の波及確認 |
| 2/4(水) | ADP/ISMサービス + Eli Lilly BMO / Alphabet AMC / ARM AMC / QCOM AMC | Very High | GOOGL Cloud成長率、AI広告収入 |
| 2/5(木) | ConocoPhillips BMO + Amazon AMC | Very High | AWS成長率、eコマースマージン |
| 2/6(金) 8:30 | NFP雇用統計（年次ベンチマーク改定付き） + ミシガン大信頼感 | Very High | 改定による遡及修正の規模が3月FOMC影響 |
出典: BLS, ISM。PCEは2/20に延期。次回FOMC: 3/17-18。
シナリオ別プラン
Base Case: 決算まちまち + NFP正常範囲 (45%)
トリガー: GOOGL/AMZN +-5%以内、NFP +120-200K、VIX 15-20維持
アクション（合計100%）:
- コア: 38%（維持）
- 防御: 20%（維持）
- テーマ: 12%（維持）
- 現金: 30%（維持）
Bull Case: テック3連勝 + NFP堅調 (25%)
トリガー: GOOGL/AMZN +5%以上ギャップアップ、VIX 15未満、S&P 7,000回復定着
アクション（合計100%）:
- コア: 38% → 42%（+4%、QQQ追加）
- 防御: 20% → 18%（-2%）
- テーマ: 12% → 14%（+2%、エネルギー追加）
- 現金: 30% → 26%（-4%）
Bear Case: テック失望 + 雇用悪化 (20%)
トリガー: GOOGL/AMZN -6%以上、VIX 20超定着、NFP +100K未満またはベンチマーク大幅下方修正
アクション（合計100%）:
- コア: 38% → 32%（-6%）
- 防御: 20% → 23%（+3%）
- テーマ: 12% → 10%（-2%、GLD一部利確）
- 現金: 30% → 35%（+5%）
Tail Risk: 軍事衝突 + 複合ショック (10%)
トリガー: VIX 23超、US-イラン軍事衝突、10Y利回り4.50%超
アクション: 現金40%以上へ即時移行、コア25%まで縮小、XLE増加（原油急騰ヘッジ）
マーケット状況
| 指標 | 現在値 | トリガー | 評価 |
|---|---|---|---|
| VIX | 17.43 | 17(Risk-On) / 20(Caution) / 23(Stress) | Neutral（17-20移行） |
| 10Y利回り | 4.239% | 4.11%(下限) / 4.36%(警戒) / 4.50%(赤) | Neutral |
| Breadth(200MA) | 60.4% | 60%+(健全) / 50(ボーダー) / 40%-(脆弱) | Healthy（境界線上） |
| Uptrend Ratio | 32.3% RED | 37%+(過熱) / 25%(中立) / 15%-(危機) | RED転換、過熱圏離脱 |
| S&P 500 | 6,934.4 | 7,014(ATH) / 6,771(20週MA) | ATH -1.1% |
| Nasdaq 100 | 25,520.6 | 26,233(ATH) / 25,068(20週MA) | ATH -2.7% |
| 金(先物) | $4,745/oz | $4,673(20週MA) / $5,000(心理節目) | ATH後急落、20週MA攻防 |
| 銅(先物) | $5.924/lb | $5.68(サポート) / $6.16(レジスタンス) | 中立、レンジ内 |
データ時点: 2026/1/30。出典: OpenCV検出 + Technical Analysis Report
Uptrend Ratio 32.3% RED: 前週38.7% GREENから-6.4pt下落し、GREEN→RED転換。37%過熱圏から離脱。Breadth 200MA（60.4%）は横ばい維持だが、Uptrend RatioはBreadth 200MAに1-2週間先行する先行指標。来週以降200MAが60%を割り込む可能性に注意。ただし32.3%は25%中立ラインより上方で、危機水準（15%以下）からは遠い。
Screenshot
コモディティ・セクター戦術
| 資産 | 現在値 | アクション | 理由 |
|---|---|---|---|
| 金(GLD) | $4,745/oz（-4.71%/週） | 縮小(9%→7%) | $5,626 ATH後のBlow-off Top。$4,673（20週MA）反発確認後に再増加検討 |
| 原油/エネルギー(XLE) | $65.73（+7.24%/週） | 増加(3%→5%) | セクター首位（+12.36%/月）。US-イラン緊張がプレミアム維持。$66 MA群上抜け試行中 |
| 銅(Copper) | $5.924/lb | 注目 | $6.58スパイク後に安定。関税フロントランニング需要は一時的、$5.68-6.16レンジ |
| 天然ガス | $4.354（-17.46%/週） | 見送り | Blow-off Top崩壊（$7.44→$3.58）。安定化まで手出し不要 |
今週の注目ローテーション: Energy（+3.51%/週、+12.36%/月）とDefensive（Staples +6.78%/月）がリード。Technology（-0.98%/週、-1.53%/月）はMSFT -7.65%の重石で最弱。Late Cycle移行期のローテーション加速中。
兼業運用ガイド
朝チェック（5分）
- VIX: 17.43→20超定着=Bear Case、23超=Tail Risk即時対応
- 10Y利回り: 4.239%→4.36%超=テック圧力強化
- S&P先物: 6,850維持確認（割れたら警戒モード）
- Oil WTI: $65.73→US-イラン関連のスパイク有無
夜チェック（5分）
- 2/3(火)夜: AMD株価 +8%以上=半導体強気、-8%以下=MSFT失望波及
- 2/4(水)夜: Alphabet株価 +5%以上=テック回復起点、-6%以上=MSFT+GOOGL連続失望
- 2/5(木)夜: Amazon株価 +5%以上=Bull Case確定要因、-6%以上=テック3連敗で構造的見直し
- 2/6(金)朝: NFPヘッドライン + 年次ベンチマーク改定幅を最優先確認
今週の注意点
- テック3連戦（AMD→GOOGL→AMZN）の累積判断: 個別で反応せず3社揃ってから方向性判断
- NFP年次ベンチマーク改定: ヘッドライン数字より改定幅が3月FOMC影響大
- Kevin Warsh指名: 上院確認プロセスの進展（Tillis議員の動向）
リスク管理
ポジションサイズ: リスク資産70%、現金30%（Base Case基準）
個別銘柄: ATR 1.6倍で損切り（詳細は下記）
一銘柄リスク: 0.5%上限
今週の具体的リスク
- US-イラン軍事衝突: ホルムズ海峡封鎖ならBrent $91推定（BloombergNEF）。XLE増加が部分ヘッジ
- テック3連敗（AMD+GOOGL+AMZN）: AI投資テーゼの根本見直しリスク。VIX 20超ならBear Case即時移行
- NFPベンチマーク改定ショック: 過去1年の雇用データ大幅下方修正の可能性
- コモディティ・デレバレッジ第2波: Gold $4,673（20週MA）割れでマージンコール連鎖リスク
ストップロス（厳守）
- S&P 500: 6,771割れでコア32%へ即時縮小
- VIX: 23超持続でTail Risk対応（現金40%へ）
- 10Y利回り: 4.50%超でテック大幅削減
上級者向けオプション戦略（補足）
注意: 以下はオプション経験者向け。兼業トレーダーはETFヘッジを優先。
- VIXコール: 25ストライク（決算週の保険、コスト1-2%）
- QQQプット: 24,500ストライク（テック下落ヘッジ、2/20満期）
まとめ
今週はAMD(火)→Alphabet(水)→Amazon(木)→NFP(金)と、テック3連戦+雇用統計の年初最大級イベントウィーク。MSFT -7.65%のAI投資懸念をGOOGL/AMZNが払拭できるかがテックセクターの命運を握る。
Uptrend Ratio 38.7% GREEN→32.3% REDへの転換は、Breadth 200MAに先行する警告シグナル。パニック水準（15%以下）からは遠いが、前週からの明確な悪化。コア指数を-2%縮小し防御+2%へシフト。
アクション: テック決算は3社揃ってから判断。GOOGL/AMZN +5%以上でBull Case、-6%以上 + VIX 20超でBear Case。金はGLD縮小（$4,673反発待ち）、エネルギーはXLE増加（+12.36%/月のモメンタム）。NFPはベンチマーク改定幅に注目。兼業トレーダーは決算前のポジション追加は控え、結果を見てから対応を。
注: 本記事は情報提供のみを目的としています。投資の最終判断はご自身でお願いします。
Sources:
- Federal Reserve FOMC Calendar – 次回FOMC 3/17-18
- BEA Release Schedule Update – PCE延期 2/20
- BLS Employment Situation – NFP 2/6
- ISM Report Calendar – ISM PMI 2/2, 2/4
- Technical Analysis Report 2026-02-02
- US Market Analysis Report 2026-02-02
- Market News Analysis Report 2026-02-02
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