【米国株】2026年2月23日週 トレード戦略

投資戦略

3行まとめ

  1. 市場環境: Caution→Base復帰。VIX 19.08（20割れ）、10Y 4.086%（4.11%割れ）、Breadth健全（200MA 62.40%）。ATHまでS&P 1.6%、Dow 0.6%。

  2. 今週の焦点: NVIDIA決算 2/25(水)AMCがTech方向を決定。米イラン軍事緊張（空母2隻展開）で週末ギャップリスク。金先物(GC) $5,080 ATH。

  3. 推奨戦略: Base復帰でコア+4%拡大。GLD/XLE増加（+2%）で地政学ヘッジ強化。NVIDIA決算後にシナリオ判断。

今週のアクション

ロット管理

現在フェーズ: Base – VIX 20割れ + 10Y 4.11%割れ。バブルスコア4/15（Normal）。リスクバジェット100%
推奨リスク配分: 株式・コモディティ合計 76%、現金・短期債 24%

カテゴリ 前週(2/16) 今週(2/23) 変化 根拠
コア指数 34% 38% +4% VIX 20割れ+S&P ATH接近。SPY追加、QQQ小幅復帰
防御セクター 24% 22% -2% Base移行でやや縮小。XLV/XLP維持
テーマ/ヘッジ 14% 16% +2% 米イラン緊張でGLD増+XLE微増。地政学ヘッジ
現金・短期債 28% 24% -4% VIX改善+Breadth健全で現金をコアに振替

合計: 100%（リスク資産76%、現金24%）

$100Kポートフォリオ例:

  • コア指数: $38K（SPY $24K、QQQ $6K、DIA $8K）
  • 防御（Healthcare $12K + Staples $10K）: $22K
  • テーマ（GLD $10K + XLE $6K）: $16K
  • 現金: $24K

注: QQQ 4%→6%に復帰（VIX 20割れ+Nasdaq 20週MA回復）。GLD 9%→10%（米イラン+金先物(GC) ATH）。現金をBase水準へ段階的に縮小。

今週の売買レベル

指数 買いレベル 売りレベル ストップロス
S&P 500 6,771（20週MA） 7,018（ATH） 6,685（50週MA）
Nasdaq 100 24,270（20週MA） 25,067（直近抵抗）→26,233（ATH） 23,758（50週MA）
ダウ 48,222（20週MA） 49,915（ATH）→50,000 47,063（50週MA）
金先物(GC) $4,900（短期サポート） $5,155（上値レジスタンス） $4,634（20週MA）
Oil (WTI) $61.22（水平サポート） $67.16（抵抗）→$70.74（50週MA） $55（長期サポート）

データ時点: 2026/2/20終値。S&P 6,910、Nasdaq 25,017、ダウ 49,624

セクター配分（4本柱）

カテゴリ 配分 具体的ETF/銘柄
コア指数 38% SPY 24%、QQQ 6%、DIA 8%
防御セクター 22% XLV 12%、XLP 10%
テーマ/ヘッジ 16% GLD 10%、XLE 6%
現金・短期債 24% BIL、MMF

合計: 100%

注: カテゴリ1-3にはエクイティ/コモディティのオーバーラップを含む。全体のリスク資産エクスポージャー上限76%、現金・短期債24%。

重要イベント

日付 イベント Impact 監視ポイント
2/23(月) 週明け — 米イラン情勢の週末アップデート確認 High 軍事行動なら月曜ギャップダウンS&P -2-3%
2/24(火) Home Depot BMO + 消費者信頼感10:00ET High HD +5%=消費回復、-5%=WMTに続く連続ミス
2/25(水) NVIDIA AMC（最重要）/ Salesforce AMC / TJX BMO / Lowe’s BMO Critical NVDA +8%ギャップ=Bull、-8%=Bear即時対応
2/26(木) Dell AMC / CoreWeave AMC / VISTRA BMO High AI設備投資の実態確認（NVIDIA翌日）
2/28(土) Berkshire Hathaway年次レター 参考 Greg Abel CEO初の年次レター。キャッシュポジション動向

出典: Earnings Whispers, Fed。次回FOMC: 3/17-18。

シナリオ別プラン

Base Case: NVIDIA概ね予想通り + イラン膠着 (45%)

トリガー: NVDA ±5%以内、VIX 18-21維持、イラン外交・軍事とも決定的動きなし

アクション（合計100%）:

  • コア: 38%（維持）
  • 防御: 22%（維持）
  • テーマ: 16%（維持）
  • 現金: 24%（維持）
  • セクターローテーション（Tech→Cyclicals/Materials）を活用。Energy/Basic Materials引き続きオーバーウェイト

Bull Case: NVIDIA大幅ビート + イラン外交進展 (20%)

トリガー: NVDA +8%超ギャップ（売上$67B+） + VIX 17割れ + イラン緊張緩和で原油反落

アクション（合計100%）:

  • コア: 38% → 42%（+4%、SPY/QQQ追加。ATHブレイク狙い）
  • 防御: 22% → 20%（-2%）
  • テーマ: 16% → 18%（+2%。内訳: GLD 10%維持、XLE 4%に縮小(-2%)、COPX 4%新規。イラン緩和でエネルギー→銅に振替）
  • 現金: 24% → 20%（-4%）

Bear Case: NVIDIA失望 or イラン軍事行動 (25%)

トリガー: NVDA -8%超ギャップ or VIX 23超を終値ベースで2日連続 or イラン限定攻撃で原油$72超（終値）

アクション（合計100%）:

  • コア: 38% → 32%（-6%、QQQ売却+SPY縮小）
  • 防御: 22% → 24%（+2%）
  • テーマ: 16% → 14%（-2%、XLE縮小。ただしGLD維持 — 地政学ヘッジ）
  • 現金: 24% → 30%（+6%）

Tail Risk: イラン全面衝突 + NVIDIA miss複合 (10%)

トリガー: VIX 26超（ザラ場で一時的でも即対応） or ホルムズ海峡封鎖懸念 or S&P 6,685終値割れ

アクション: 現金38%以上へ即時移行、コア25%まで縮小、GLD増加（安全資産シフト）

マーケット状況

指標 現在値 トリガー 評価
VIX 19.08（前週20.59） 17(Risk-On) / 20(Caution) / 23(Stress) Base — 20割れで改善、17割れ待ち
10Y利回り 4.086% 4.11%(下限) / 4.36%(警戒) / 4.50%(赤) Lower割れ（株に支援的）
Breadth(200MA) 62.40% 60%+(健全) / 50%(ボーダー) / 40%-(脆弱) Healthy（安定上昇中）
Breadth(8MA) 67.05% 73%+(過熱) / 60-73%(健全) / 40-60%(中立) Healthy Bullish（デッドクロスなし）
Uptrend Ratio 34.47% RED flat 40%+(強気) / 25%(中立) / 15%-(危機) Neutral/Bullish、30-35%レンジ横ばい
S&P 500 6,910 7,018(ATH) / 6,771(20週MA) ATHまで1.6%
Nasdaq 100 25,017 26,233(ATH) / 24,270(20週MA) 20週MA回復、ATHまで4.7%
金先物(GC) $5,080/oz ATH $5,155(上値レジスタンス) / $4,634(20週MA) パラボリック上昇+地政学プレミアム
銅(先物) $5.84/lb $6.16(ATH) / $5.63(20週MA) ATH接近、景気拡大シグナル

データ時点: 2026/2/20終値。Breadth/Uptrend: TraderMonty CSV。価格: TradingView週足チャート

Breadth健全: 200MA 62.40%は安定上昇中（前週62.26%→62.40%）。8MA 67.05%も60-73%のHealthy/Bullish圏を維持。デッドクロスなし（8MA – 200MA = +4.66pt）。

Uptrend Ratio 34.47% RED flat: slope -0.000329でほぼフラット。GREENとREDが頻繁に入れ替わるチョッピーな状態だが、30-35%のレンジで安定。明確なボトム反転シグナルは未発生。先行指標としてBreadthの健全性と整合的。

コモディティ・セクター戦術

資産 現在値 アクション 理由
金先物(GC)/ETF: GLD GC $5,080 ATH 増加(9%→10%) 米イラン緊張が最大の追い風。空母2隻展開+週末攻撃リスク。GC $5,155超なら加速
エネルギー(XLE) $66.30(Oil) 増加(5%→6%) セクター月間+11.45%。地政学プレミアム+ローテーション。ホルムズ海峡リスクで原油$70-$80も
銅 $5.84/lb 注目 ATH $6.16に接近。景気拡大のマクロ確認指標。ブレイクすれば強気シグナル
ウラン(URA) $54.36 注目 +4.72%反発でATH帯$57-58に再接近。エネルギーローテーションの恩恵

セクターローテーション: Energy(+11.45%/M)、Basic Materials(+6.86%/M)、Industrials(+5.84%/M)が3強。Technology(-0.47%/M)、Consumer Cyclical(-3.69%/M)は最弱。Cyclicals/Commodities優位は継続。Silver +23.05%/W、Gold +7.71%/Wで貴金属が爆発的強さ。

兼業運用ガイド

朝チェック（5分）

  • VIX: 19.08 → 23超（前日終値基準）=Bear Case対応開始
  • S&P先物: 6,771（20週MA）の維持を確認
  • イラン速報: CNN/Reuters で軍事行動の有無を確認（月曜朝が最重要）
  • 原油: $67 → $72超（前日終値基準）=イラン攻撃織込み、$60割れ=外交進展

夜チェック（5分）

  • 2/24(火)夜: Home Depot反応 → +5%=消費回復、-5%=連続ミス
  • 2/25(水)夜: NVIDIA決算が最重要 → +8%ギャップ=Bull確定、-8%=Bear移行
  • 2/26(木)夜: Dell反応 → NVIDIAとの整合性確認（AI設備投資の実態）
  • 毎晩: 米イラン情勢アップデート確認（深夜の速報に注意）

今週の注意点

  • 週末リスク: 米軍がイラン攻撃を週末に決断する可能性。月曜寄り付きのギャップに備え、金曜引け時点のポジション管理を徹底
  • NVIDIA決算前（水曜AMC）: 決算直前の新規ポジションは見送り。結果を見てからシナリオ判断
  • スタグフレーション文脈: Q4 GDP 1.4%（大幅ミス）+ GDP物価指数+3.7%。消費者信頼感(火)がさらに悪化すれば複合リスク

リスク管理

ポジションサイズ: リスク資産76%、現金24%（Base Case基準）。NVIDIA決算前は新規ポジション控え
個別銘柄: ATR 1.6倍で損切り（詳細はリスク管理セクション参照）
一銘柄リスク: 0.5%上限

今週の具体的リスク

  • 米イラン軍事衝突（筆者推定40%、ニュース報道の頻度・空母展開状況から）: 週末攻撃ならS&P -2-3%ギャップダウン。原油$75-80、Gold $5,300+、VIX 23-26。月曜寄り付き前にニュース確認必須
  • NVIDIA決算ミス（ウォール街コンセンサスからの乖離リスク25%）: Nasdaq -2-4%、VIX 23超。Mag7連鎖売りリスク。NVIDIA+イラン複合ならVIX 25-30のテールリスクも
  • 消費者信頼感 更なる悪化: WMT -7.97%に続き、CB指数84以下ならスタグフレーション懸念深化

ストップロス（厳守）

  • S&P 500: 6,685終値割れ → コア32%へ即時縮小（Bear Case移行）
  • VIX: 23超を終値ベースで2日連続 → Bear Case対応（現金30%へ）
  • 原油: $72超を終値ベースで確認 → 地政学プレミアム本格化、GLD追加検討

上級者向けオプション戦略（補足）

注意: 以下はオプション経験者向け。兼業トレーダーはETFヘッジを優先。

  • VIXコール: 25ストライク（イラン+NVIDIA週の保険、コスト1-2%）
  • QQQプット: $490ストライク（NVIDIA失望ヘッジ、3/20満期。現値~$510の約-4%）
  • 金先物(GC)コール: $5,200ストライク（地政学エスカレーション時のアップサイド、3/20満期。現値$5,080の約+2.4%）

まとめ

今週は「地政学 x NVIDIA決算」の二重不確実性に直面する。テクニカル環境（VIX 20割れ、10Y 4.11%割れ、Breadth 62.40%）はBase復帰で改善方向だが、米イラン軍事緊張が瞬時にこの構図を覆し得る。

VIX改善+ATH接近を受け、前週Caution（コア34%/現金28%）からBase（コア38%/現金24%）へ段階的にリスクを復元。GLD/XLEを増加し地政学ヘッジを強化。

NVIDIA決算（水曜AMC）の結果を見てからシナリオ判断が鉄則。月曜朝はイラン情勢の週末アップデートを最優先で確認。「待つ力」と「地政学への備え」が両立する週です。

注: 本記事は情報提供のみを目的としています。投資の最終判断はご自身でお願いします。

Sources:

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